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1.1.3 金融周期的特征从实证角度而言,四个特征可描述金融周期。1)金融周期比商业周期更长。传统的商业周期(即经济周期)长度通常为1-8年,而金融周期的长度为8-20年。周期长度的差异意味着金融周期可以跨越多个商业周期。2)金融周期的顶峰往往伴随着银行业危机或显著的金融抑制。在金融周期顶峰,长期宽松的货币政策以及金融创新导致金融繁荣,这表现为资产价格上升与信贷扩张,二者之间相互强化。多余的资金流入实体经济,导致某些领域投资过剩,如房地产。当经济受到冲击时,前期过分扩张资产负债表的部门无法偿还债务,泡沫被刺破带来金融周期走入下半场。在繁荣时期的资源错配又进一步加剧这种恶性循环。

我们对中国金融周期的基本判断是:我们正站在2009年以来的中国第一个金融周期的顶部,应高度重视防化风险和稳杠杆。1)金融周期指数显示2017年1季度中国达到金融周期顶峰,两指标缺口在2016年为双正也预示着2017年金融风险的迅速加剧。根据美欧日经验,在金融周期顶部阶段,防范化解重大风险、去杠杆和供给侧结构性改革具有特别重要的意义。

此外,一名不愿透露姓名的也门政府军官员告诉新华社记者,当天早些时候,大批也门政府军援军抵达港口城市荷台达附近,准备对胡塞武装展开大规模进攻。当天,沙特领导的多国联军通知在荷台达的国际援助机构在3天内离开。过去几周来,沙特领导的多国联军加强了对港口城市荷台达的攻击。该港口是胡塞武装与外界联系的重要通道,也是国际社会向胡塞武装控制区提供人道主义援助的唯一通道。联合国官员此前曾警告说,攻打荷台达将导致人道主义灾难。

以电讯设备买卖起家的金利通,在2017年收到联交所下发的除牌函,原因同样是业务不足。之后,该公司提出复核,并提交复牌建议,目前处于停牌状态。停牌超过4年的镍资源国际(02889)今年入禀高院,就除牌决定提出司法复核,同时质疑上市科及上市委员会妨碍公司运作及财务状况,一心将其除牌。最新消息显示,镍资源国际清盘呈请聆讯两度延期。

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许家印说,现在个税起征点是3500元,去年全国中央财政和地方财政的个人所得税收入是11966亿,其中中央财政个税收入7180亿,占一般公共预算收入的比重并不是很高。他认为把个税起征点提高到一万块钱,只要在财政支出上稍微压一压,就可以平衡这部分少征的个税收入。这样就会让很多老百姓增强获得感,而且是马上就有获得感,这是国家让利于民、普惠民生的重要举措。

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